Ubers Blockchain-Pilot: 24/7-Treasury mit HSBC und Franklin Templeton

Leonie

Stell dir vor, es ist Samstag um drei Uhr nachts, und ein Weltkonzern muss plötzlich einen zweistelligen Millionenbetrag bereitstellen. Banken sind zu, Fonds handeln nicht. Genau um dieses Problem ging es bei einem Pilotprojekt, das Uber, HSBC, Franklin Templeton, Tradeweb und Fireblocks am 30. Oktober 2026 vorgestellt haben.

Otto

Und gleich vorweg, weil es oft falsch verstanden wird: Uber hat hier nicht Krypto gekauft. Auch keinen Stablecoin. Es ging um ganz normales Bankgeld und einen regulierten Geldmarktfonds, nur eben auf Blockchain Infrastruktur abgebildet.

Leonie

Fangen wir beim Problem an. Was macht ein Corporate Treasury eigentlich?

Otto

Das Treasury steuert die Liquidität eines Unternehmens. Uber muss Fahrer, Gehälter, Lieferanten und Rechnungen bezahlen können, also muss Geld verfügbar sein. Gleichzeitig soll es nicht unverzinst auf einem Konto liegen. Das ist der Kernkonflikt: Rendite oder sofortige Verfügbarkeit.

Leonie

Und dafür gibt es doch Geldmarktfonds.

Otto

Ja, die investieren in sehr kurzfristige, liquide Instrumente. Aber sie und Banküberweisungen unterliegen Cutoff Zeiten und Abwicklungszyklen von T+1 oder länger. T ist der Handelstag, T+1 heißt: endgültige Abwicklung am nächsten Geschäftstag. Und Wochenenden blockieren den Zugriff komplett.

Leonie

Das heißt, ein Fondsanteil ist zwar Vermögen, aber nicht unbedingt in dem Moment liquide, in dem man zahlen muss.

Otto

Genau. Liquidität heißt: Wie schnell wird aus einem Vermögenswert tatsächlich verfügbares Geld? Deshalb halten Unternehmen oft Cash Puffer vor oder nutzen Kreditlinien. Das kostet Rendite.

Leonie

Wie lief der Pilot konkret ab?

Otto

Uber testete einen Fondskauf an einem Donnerstag und eine teilweise Rückgabe am Sonntag. Dadurch konnte das Unternehmen ungefähr 1,5 zusätzliche Zinstage realisieren, ohne auf Wochenendliquidität zu verzichten.

Leonie

Wichtig: 1,5 zusätzliche Tage Rendite sind nicht 1,5 Prozent Rendite.

Otto

Richtig. Das Kapital konnte nur rund eineinhalb Tage länger Zinsen verdienen. Wie viel Geld im Spiel war und wie hoch der Ertrag in Dollar war, wurde nicht veröffentlicht.

Leonie

Beginnen wir mit der Geldseite. Das ist HSBC.

Otto

HSBC hat sogenannte Tokenized Deposits bereitgestellt. Das sind digitale Darstellungen von Bankeinlagen im Verhältnis eins zu eins, Commercial Bank Money in Sichteinlagenkonten. Es entsteht kein neues Geld aus dem Nichts. Der Token repräsentiert die Forderung gegenüber der Bank.

Leonie

Und das Ganze lief im Closed Loop Verfahren, richtig?

Otto

Ja, Erlöse konnten nur auf KYC verifizierte Corporate Bankkonten zurückfließen. Das unterscheidet es klar von Bitcoin oder einem Stablecoin eines privaten Emittenten.

Leonie

Dann die Investmentseite: Franklin Templeton.

Otto

Franklin Templeton lieferte einen tokenisierten Geldmarktfonds über seine Benji Plattform, die Fondsanteile als Token abbilden und das Recordkeeping auf der Blockchain führen kann. Bei einem bekannten Franklin Fonds entspricht ein Anteil einem Token. Aber Achtung: Welche Anteilsklasse Uber genau nutzte, ob es also der bekannte Fonds mit dem Kürzel FOBXX war, wurde nicht offengelegt.

Leonie

Und Tradeweb?

Otto

Tradeweb ist der Marktplatz. Handelsausführung, Order Routing und Preisfindung für institutionelle Märkte. Weder Bank noch Fondsmanager, sondern der Handelsworkflow dazwischen.

Leonie

Bleibt die Frage, wie Geld und Fondsanteile wirklich zusammenkommen, ohne dass eine Seite im Regen steht.

Otto

Dafür gibt es Delivery versus Payment, kurz DvP. Im klassischen Finanzwesen liefert eine Partei zuerst, und es besteht das Risiko, dass die andere nicht liefert. Beim atomaren DvP sind beide Vorgänge gekoppelt: Entweder passiert beides gleichzeitig, oder nichts passiert.

Leonie

Und das organisiert das Canton Network.

Otto

Genau. Canton wurde von Digital Asset initiiert und ist eine Interoperabilitäts- und Synchronisationsschicht. Man kann es sich so vorstellen: HSBC hat sein Geldsystem, Franklin sein Fondssystem, Tradeweb sein Handelssystem. Normalerweise schicken sie sich Nachrichten und gleichen ihre Bestände ab. Canton koordiniert, dass alle Beteiligten dieselbe Transaktion korrekt und gleichzeitig sehen.

Leonie

Und die Privatsphäre? Bei Ethereum kann ja jeder mitlesen.

Otto

Das ist ein zentraler Unterschied. Canton verteilt Daten nach dem Need to know Prinzip nur an die beteiligten Parteien. Keine öffentliche Einsicht in Positionen. Für Institutionen ist das entscheidend, denn niemand will, dass der ganze Markt sieht, wer gerade Milliarden verschiebt.

Leonie

Und die Verträge dahinter?

Otto

Die werden in Daml geschrieben, der Digital Asset Modeling Language. Nicht zu verwechseln mit YAML. YAML ist nur ein Format für Konfigurationsdateien, also reine Daten. Daml beschreibt Rechte, Geschäftsregeln und erlaubte Transaktionen, zum Beispiel: Die Transaktion passiert nur, wenn beide Seiten zustimmen.

Leonie

Und wo kommt Fireblocks ins Spiel? Die liefern ja weder Geld noch Fonds.

Otto

Richtig. Fireblocks ist die Wallet, Governance und Kontrollschicht. Ein Blockchain System kann sagen, diese Wallet besitzt zehn Millionen digitale Dollar. Ein Konzern muss aber beantworten: Wer darf das bewegen, wie viel, wohin, und braucht es eine zweite Freigabe?

Leonie

Und das regelt die Policy Engine.

Otto

Ja, mit Signing Rules, Vier Augen Prinzip, Limits und User Entitlements. Dazu kommt MPC Signierung. Dabei wird die Signaturfunktion auf mehrere Komponenten verteilt, sodass der komplette private Schlüssel nicht als einzelner angreifbarer Schlüssel existiert. Und Fireblocks bietet Konnektivität zu Validatoren im Canton Netzwerk.

Leonie

Ein Beispiel dazu?

Otto

Rein illustrativ, nicht Ubers echte Regel: Ein Analyst will fünf Millionen zurückgeben, die Policy verlangt ab zwei Millionen zwei Genehmiger, dann wird signiert und die Canton Transaktion ausgeführt.

Leonie

Warum ist das nicht einfach so etwas wie Bybit oder klassisches DeFi?

Otto

Weil es reguliertes Bankgeld, ein reguliertes Fondsprodukt, institutionelle Handelsinfrastruktur und geschlossene KYC Umgebungen sind. Ein Konzern überweist nicht einfach Hunderte Millionen an eine Krypto Börse. Gegenparteirisiko, Verwahrung, Auditierbarkeit und interne Kontrollen zählen. Das ist institutionelle Onchain Finance, kein offenes Retail DeFi.

Leonie

Was beweist der Pilot, und was nicht?

Otto

Er belegt die technische Machbarkeit. Er belegt nicht, dass Uber sein gesamtes Treasury umgestellt hat, nicht den Dollar Ertrag, und es ist noch kein voller Produktivbetrieb. Auch Gebühren und Investitionssumme sind offen. Der Kern bleibt: Die Partner ersetzen einander nicht. Jeder digitalisiert oder kontrolliert eine andere Schicht desselben Prozesses.